的边际贡献将大幅变为负值

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相反，他们提出了一个新的指标“边际贡献”，作为分析单位经济效益的基础。该指标包含了他们在前端从房东那里获得的免费租金和其他优惠的好处，但没有透露当这些优惠耗尽时公司将产生的未来成本。 在我分析中详细介绍的几个项目中， 未能包括其当前运营中可能对其边际收益产生重大影响的主要费用，例如未能记录其家具、固定装置和设备的任何储备金，这些都是非常真实的当前成本。他们未能将任何公司管理费用分配给其开放运营的设施。 要求他们在 计算中分配所有这些。如果将这些项目包括在内， 。


最终， 提议使用的指标在分析公司业绩时具有边际效用。 丢失的信息 招股说明书未能为其他领域的潜在投资者提供指导。 没有讨论其向企业租户提供的免费租金和其他优惠的影响，以抵消他们从房东那里获 手机号码列表 得的优惠。此外，没有讨论 向房东提供的收入分享安排的潜在影响，以换取后者愿意为其设施的扩建和租户改善提供资金。这两个因素都会对其营收产生影响。 也未能解决如何将 & 增长控制在某个合理水平的问题。 & 的增长速度超过了其总收入增长速度。




最后，或许也是最重要的一点是，鉴于最近的事态发展， 未能解决如果 的估值为最近公布的低至 亿美元的潜在价值的话，股东稀释会发生什么情况。这将构成“下一轮”，通常先前的风险投资者会获得额外的股份，以在下一轮融资中保护其所有权百分比。脚注中仅隐晦地提到了该公司最大的支持者软银在融资失败时如何受到保护。稀释的费用谁来承担？软银？诺伊曼，还是新的公众股东？ 这就引出了 应该如何估值的问题。由于本文中讨论的原因， 不是一家科技公司。根据它所做的而不是它所说的，它是一家房地产服务公司，应该被这样评价。与作为一家科技公司相比，其价值最终将更接近其主要竞争对手雷格斯。